Traders de Bitcoin se niegan a arriesgarlo todo después de que BTC casi llegue a 110.000 dólares — ¿Por qué están esperando?

Bitcoin (BTC) alcanzó un máximo histórico de 109,321 dólares el 20 de enero, impulsado por las expectativas de una administración más amigable con las criptomonedas bajo el presidente de Estados Unidos, Donald Trump. El optimismo provenía de las promesas de campaña sobre claridad regulatoria y el nombramiento de figuras pro-cripto en posiciones clave.

Los derivados de Bitcoin muestran un modesto apetito por el riesgo entre los alcistas

A pesar del aumento en el precio, el sentimiento entre las ballenas de Bitcoin y los creadores de mercado se mantuvo estable. Según los datos de derivados, había poca confianza en nuevas ganancias por encima de 110,000 dólares, al menos a corto plazo.

El 20 de enero, la prima de los futuros de Bitcoin en relación con los mercados al contado aumentó al 14%, desde el 12% del 17 de enero. Aunque esta cifra supera el umbral neutral del 10%, refleja un escepticismo moderado entre los traders profesionales. Históricamente, los repuntes alcistas han elevado la prima de futuros de BTC por encima del 30%.

Para evaluar si este efecto está limitado a los mercados de futuros, los analistas también examinan el indicador de sesgo (skew) de opciones de BTC. Este indicador compara las primas de opciones similares de compra (call) y venta (put). Los ratios entre -6% y +6% se consideran neutrales, mientras que un sesgo negativo sugiere sentimiento alcista.

Actualmente, el sesgo delta del 25% de opciones de Bitcoin en Deribit se encuentra en -6%, lo que indica un nivel cauteloso de optimismo. Esto sugiere que los mercados de derivados de BTC no muestran signos de exceso de confianza, aunque esto no implica un sentimiento bajista.

¿Es la investidura de Trump un evento de "vender la noticia" para Bitcoin?

Después de alcanzar un máximo histórico, el precio de Bitcoin cayó por debajo de los 105,000 dólares, lo que llevó a los traders a especular si la investidura de Trump representa un escenario de “vender la noticia”. Muchas de las medidas esperadas para apoyar el mercado cripto ya han sido anunciadas, reduciendo el factor sorpresa. Además, la posibilidad de un "Strategic Bitcoin Reserve" depende de la aprobación del Congreso y el Senado, lo que hace incierta su implementación.

Parte de la falta de entusiasmo de los inversores en Bitcoin y la posterior corrección de precios se puede atribuir a la incertidumbre en torno a la creciente situación de deuda fiscal de EE.UU., lo que ha llevado a los inversores a actuar con mayor cautela.

El déficit presupuestario federal de Estados Unidos para el primer trimestre fiscal de 2025 aumentó casi un 40% en comparación con el mismo período del año anterior, según el Departamento del Tesoro. Además, las proyecciones del mercado estiman que los costos de financiamiento de la deuda gubernamental superarán los 1.2 billones de dólares en 2025, sobrepasando el récord del año pasado.

En una carta del 17 de enero dirigida a los líderes del Congreso, la secretaria del Tesoro de EE.UU., Janet Yellen, advirtió que el gobierno federal alcanzará su límite de endeudamiento el 21 de enero. Anunció planes para emplear “medidas extraordinarias” con el fin de liberar temporalmente capacidad de endeudamiento bajo el techo de deuda de 36.1 billones de dólares, evitando un posible incumplimiento.

El fracaso de los legisladores para llegar a un acuerdo fiscal en los próximos días podría desencadenar un cierre parcial del gobierno, interrumpiendo servicios esenciales, retrasando los pagos a empleados federales y desestabilizando los mercados financieros. Esta incertidumbre ha aumentado los incentivos de los traders para asegurar ganancias, particularmente después de que el precio de Bitcoin por encima de los 109,000 dólares reflejara un aumento del 17% en lo que va del año.

Aunque los traders profesionales se mantienen cautelosos sobre futuros aumentos en el precio de Bitcoin, no hay señales de un aumento en las apuestas bajistas. Los datos indican que la mayoría de los traders se han mantenido al margen o se han posicionado para una acción de precio más lateral. Sin embargo, un aumento continuo en el precio de Bitcoin podría tomar por sorpresa a las ballenas y los creadores de mercado, especialmente en un entorno regulatorio más amigable con las criptomonedas en EE.UU.

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