Sygnum Bank: Es demasiado pronto para decir que las L2 de Ethereum son “caníbales” de ingresos

Los temores de que las soluciones de escalado de capa 2 de Ethereum se estén comiendo los ingresos de la mainnet y puedan afectar a los precios pueden ser prematuros, según un analista de un criptobanco.

"Es demasiado pronto para saber si la estrategia de Ethereum de escalar a través de la capa 2 es caníbal o conducirá a un crecimiento neto", dijo Katalin Tischhauser, jefe de investigación de Sygnum Bank a Cointelegraph en una entrevista reciente.

El uso de "caníbal" por parte de Tischhauser se refiere a que las capas 2 le quitan "negocio" a la mainnet de Ethereum, lo que ha contribuido a una caída sustancial de las comisiones de Ethereum en los últimos años.

Aunque la pérdida de cuota de ingresos de la mainnet de Ethereum a favor de las capas 2 era algo que tenía que ocurrir, la optimización de la escalabilidad puede hacer que la capa base aporte ingresos de una forma que antes no era posible, afirma Tischhauser.

“La visión a largo plazo es que el efecto NET será de crecimiento para la L1 de Ethereum porque las L2 baratas pueden catalizar nuevos tipos de transacciones que antes no eran posibles.”

"Las L2 todavía necesitan liquidar el estado final en la L1, por lo que si el crecimiento de las L2 es sustancial, el efecto neto debería ser el crecimiento de Ethereum", agregó Tischhauser.

Los datos de Crypto Fees muestran que las tarifas diarias de Ethereum rondan entre USD 1 millón y USD 5 millones, mucho menos que los USD 30 millones que se alcanzaron consistentemente a lo largo de 2021 y 2022.

Las preocupaciones sobre los ingresos de Ethereum resurgieron el 10 de octubre cuando el exchange descentralizado Uniswap -uno de los mayores impulsores de comisiones de Ethereum- reveló que pivotaría a su nueva capa 2 Unichain.

Un pivote completo haría que los validadores de Ethereum perdieran entre USD 400 y 500 millones en ingresos anuales.

Según el jefe de investigación de activos digitales de VanEck, Matthew Sigel, continuar escalando a la capa 2 podría frenar la apreciación del precio de Ether (ETH).

Al descubrir que la proporción de ingresos por transacciones entre Ethereum y la capa 2 ha sido de 10:90 en los últimos cuatro meses, Sigel redujo la predicción del precio de Ether de VanEck de USD 22,200 para 2030 a USD 7,300 en caso de que continúe la proporción de 10:90.

Tischhauser dijo que el sentimiento respecto a Ethereum ha sido "terrible", en parte debido a la caída de los ingresos, y es probable que se refleje en el pobre desempeño de Ether en relación con bitcoin (BTC), Solana (SOL) y otros criptoactivos.

Ethereum también se enfrenta a una feroz competencia de otras blockchains de capa 1 que ofrecen tarifas más baratas y una finalidad más rápida, dijo a Cointelegraph Leena ElDeeb, analista de investigación de la firma de gestión de criptoactivos 21Shares.

Aun así, el director de inversiones de Apollo Capital, Henrik Andersson, dijo que la estrategia de escalado de Ethereum en realidad ha ayudado a que siga siendo la principal blockchain de capa 1.

"Sin avances, como los que hemos visto en el frente de L2 en los últimos dos años, Ethereum perdería rápidamente la atención", dijo Andersson a Cointelegraph.

“Al hacer que Ethereum sea grande, en última instancia generará muchos más ingresos a largo plazo, ya que los usuarios de otro modo se habrían ido a otras cadena.”

Andersson dijo que "existe la posibilidad" de que Ether sea visto como la "criptoapuesta beta más alta" en los próximos seis meses y estreche su relación de precios a la baja con bitcoin.

Ether podría incluso alcanzar un nuevo máximo histórico en algún momento de 2025 o poco después, dijo Andersson.

Ether cotiza actualmente a USD 2,520, un 48.4% menos que su máximo histórico de USD 4,878, alcanzado el 10 de noviembre de 2021.

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